Departamento de Retorno Real da PIMCO

Reconhecendo que a inflação é um fator de risco importantíssimo para o retorno dos ativos e que frequentemente seus passivos são apurados em termos reais (corrigidos pela inflação), muitos investidores estão cada vez mais conscientes da necessidade de hedges contra a inflação. Os investimentos em estratégias de “retorno real” fornecem proteção contra a inflação e também podem proporcionar uma diversificação importante para o portfólio.

A PIMCO oferece uma ampla gama de produtos de retorno real para atender às necessidades dos investidores:

  • Estratégias de títulos vinculados à inflação (ILBs) – Esta estratégia tradicional de retorno real oferece liquidez, risco de crédito baixo e vínculo direto com a inflação. Na Europa, a PIMCO oferece três versões dessa estratégia:
    • Estratégia Global Real Return (denominada em dólares ou com hedge para as principais moedas)
    • Estratégia Euro Real Return
    • Estratégia U.K. Sterling Inflation-Linked
  • Estratégias de índices de commodities – Quando gerida de forma conservadora, essa classe de ativos pode oferecer proteção contra “surpresas” na inflação e, historicamente, tem mostrado fortes características de diversificação.

O que são Títulos Vinculados à Inflação?

Qual é o tamanho do mercado de títulos vinculados à inflação?

Aplicações para os produtos de retorno real

Experiência da PIMCO com a gestão de títulos vinculados à inflação

Filosofia de investimentos para a gestão de retorno real

Fontes de valor agregado e de desempenho

Gestão de riscos/controles

Informações importantes

O desempenho passado não é uma garantia nem uma indicação confiável dos resultados futuros. Todos os investimentos apresentam riscos e podem perder valor. O investimento no mercado de renda fixa está sujeito a riscos, inclusive riscos de mercado, taxa de juros, emissor, crédito, inflação e liquidez. O valor da maioria dos títulos e estratégias de renda fixa é afetado pelas oscilações nas taxas de juros. Títulos e estratégias de renda fixa com “durations” (prazo médio) mais longas tendem a ser mais sensíveis e voláteis do que aqueles com “durations” mais curtas. De forma geral, o preço dos títulos cai quando as taxas de juros sobem, e o ambiente atual de juros baixos aumenta esse risco. Reduções atuais na capacidade de títulos de renda fixa da contraparte podem contribuir para a diminuição da liquidez do mercado e o aumento da volatilidade dos preços. Quando resgatados, os investimentos em títulos de renda fixa podem ter valor superior ou inferior a seu custo original. Os títulos vinculados à inflação (ILBs) emitidos por um governo são títulos de renda fixa cujo principal é corrigido monetariamente de acordo com a inflação; de forma geral, eles perdem valor quando a taxa de juros real aumenta. As commodities apresentam riscos maiores, inclusive de mercado, políticos, regulamentares e de condições naturais, e podem não ser adequadas a todos os investidores. O valor de imóveis e portfólios que investem em imóveis pode variar devido a perdas decorrentes de acidentes ou condenação, mudanças nas condições econômicas locais e gerais, dinâmica de oferta e demanda, taxas de juros, alíquotas tributárias sobre imóveis, limitações regulamentares sobre locações, leis de zoneamento e despesas operacionais. Os títulos lastreados por hipotecas e ativos podem ser sensíveis a oscilações nas taxas de juros, estar sujeitos ao risco de pagamento antecipado e, embora geralmente sejam garantidos por um governo, órgão governamental ou garantidor privado, não há garantia de que tal garantidor honrará suas obrigações. O investimento em valores mobiliários denominados em moeda estrangeira ou de empresas sediadas no exterior pode envolver um risco maior devido a oscilações cambiais e a riscos econômicos e políticos, que podem ser maiores em mercados emergentes. As estratégias da PIMCO utilizam derivativos que podem envolver determinados custos e riscos, como liquidez, taxa de juros, mercado, crédito e gestão, além do risco de que uma posição não possa ser encerrada no momento mais propício. O investimento em derivativos pode gerar prejuízos superiores ao valor investido. A qualidade de crédito de um título ou grupo de títulos específico não garante a estabilidade ou a segurança do portfólio como um todo. Não é possível garantir que essas estratégias de investimento funcionem em todas as condições de mercado ou sejam adequadas a todos os investidores, de modo que cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir no longo prazo, principalmente em períodos de queda no mercado. A diversificação não é uma garantia contra perdas.Os investidores devem consultar seus próprios assessores antes de tomar uma decisão de investimento.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é um índice não administrado que representa a taxa de inflação nos preços ao consumidor dos EUA, determinada pelo Departamento de Estatísticas Trabalhistas dos EUA. Não é possível garantir que o IPC ou qualquer outro índice reflita o nível exato de inflação em qualquer momento específico. Não é possível investir diretamente em um índice não administrado.

Este material contém as opiniões atuais do gestor, que estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este material foi distribuído para fins exclusivamente informativos, e não deve ser considerado uma orientação de investimentos nem uma recomendação de qualquer título, estratégia ou produto de investimento específico.